HICP (Harmonised Index of Consumer Prices) a ceny nieruchomości. Co mają ze sobą wspólnego?

HICP, wskaźnik inflacji używany przez Unię Europejską, ma realny wpływ na decyzje biznesowe w sektorze nieruchomości. Od wysokości czynszów, przez indeksację umów najmu, po koszty finansowania inwestycji – Zharmonizowany Indeks Cen Konsumpcyjnych znajduje odzwierciedlenie w codziennych realiach rynku.

Przeczytaj, co dokładnie mierzy HICP i dlaczego warto go śledzić, jeśli wynajmujesz magazyn lub planujesz inwestycję.

Co to jest Zharmonizowany Indeks Cen Konsumpcyjnych (HICP)?

HICP (Harmonised Index of Consumer Prices), czyli Zharmonizowany Indeks Cen Konsumpcyjnych, to wskaźnik używany przez kraje Unii Europejskiej do pomiaru inflacji. Dzięki niemu możliwe jest porównanie pomiędzy państwami członkowskimi. Pokazuje on, jak zmieniają się ceny towarów i usług kupowanych przez przeciętnego konsumenta.

Eurostat – urząd statystyczny UE – opracowuje go według jednolitych metodologii, dzięki czemu jest kluczowym narzędziem do prowadzenia spójnej polityki monetarnej w strefie euro.

Jak obliczany jest HICP?

HICP opiera się na koszyku towarów i usług, który reprezentuje przeciętne wydatki gospodarstw domowych. Każdy składnik tego koszyka ma przypisaną wagę, zgodną z jego udziałem w wydatkach. Indeks obliczany jest comiesięcznie i prezentuje procentową zmianę cen w stosunku do roku poprzedniego.

Dane zbierane są w sklepach, punktach usługowych oraz online. Wskaźnik odzwierciedla strukturę konsumpcji przeciętnego gospodarstwa domowego. Jest regularnie aktualizowany, aby odzwierciedlać zmieniające się nawyki zakupowe konsumentów.

Jakie towary i usługi obejmuje HICP?

W skład HICP wchodzą przede wszystkim dobra i usługi codziennego użytku: żywność, odzież, transport, energia, usługi zdrowotne czy edukacyjne. Uwzględnia także wydatki na rekreację, kulturę, restauracje, hotele oraz wyposażenie i utrzymanie gospodarstwa domowego.

HICP nie obejmuje kosztów związanych z zakupem nieruchomości, ponieważ traktowane są one jako inwestycja, a nie konsumpcja. Bierze za to pod uwagę koszty najmu nieruchomości.

Różnice między HICP w strefie euro a krajowym indeksem CPI

Choć zarówno HICP, jak i krajowy CPI (Consumer Price Index) mierzą inflację, różnią się zakresem stosowanego koszyka i sposobem jego konstrukcji.

W przypadku CPI GUS tworzy koszyk na podstawie struktury wydatków przeciętnego polskiego gospodarstwa domowego, uwzględniając specyfikę lokalnej konsumpcji. Urząd regularnie monitoruje zmiany cen około 1500 wybranych towarów i usług.

HICP obliczany jest w podobny sposób. Opiera się jednak na koszyku dóbr i usług ujednoliconym dla wszystkich krajów Unii Europejskiej. Dzięki temu możliwe jest porównywanie poziomu inflacji między państwami członkowskimi.

Zastosowanie HICP w analizie inflacji

HICP pozwala analitykom i ekonomistom ocenić, czy ceny rosną w sposób stabilny, czy mamy do czynienia z nadmierną inflacją lub deflacją. Takie informacje są niezbędne do prognozowania przyszłych trendów gospodarczych i podejmowania decyzji zarówno na poziomie polityki publicznej, jak i w sektorze prywatnym.

Przedsiębiorstwa mogą na podstawie danych HICP planować indeksację cen swoich produktów, negocjować warunki z dostawcami czy dostosowywać wynagrodzenia.

HICP odgrywa również istotną rolę w branży nieruchomości. Choć nie uwzględnia kosztów zakupu nieruchomości, to obejmuje m.in. wydatki związane z najmem, usługami komunalnymi czy energią. Dlatego dane z HICP mogą stanowić punkt odniesienia przy analizie kosztów operacyjnych nieruchomości komercyjnych czy przy planowaniu budżetów najmu, zwłaszcza w umowach indeksowanych.

HICP a decyzje Europejskiego Banku Centralnego

Dla Europejskiego Banku Centralnego (EBC) HICP to najważniejszy wskaźnik inflacyjny, na którym opiera on swoją politykę monetarną. Głównym zadaniem EBC jest utrzymanie inflacji na poziomie 2% w średnim okresie. Gdy więc HICP wyraźnie przekracza ten poziom, bank centralny ma podstawy do zaostrzenia polityki pieniężnej.

Decyzje EBC o zmianach stóp procentowych są ściśle powiązane z odczytami HICP. Przykładowo, w latach 2022-2023 z uwagi na wzrost cen energii i zaburzenia łańcuchów dostaw, wskaźnik ten gwałtownie wzrósł. W odpowiedzi EBC wielokrotnie podnosił stopy procentowe. Znacząco wpłynęło to na koszty kredytów w całej Europie.

Z kolei spadająca inflacja – potwierdzona przez niższe wartości HICP – może prowadzić do łagodzenia polityki pieniężnej i obniżek stóp.

Co łączy HICP i ceny najmu magazynu?

Dla uczestników rynku nieruchomości, w tym inwestorów i najemców magazynów, reakcje EBC na dane HICP mają bardzo konkretne konsekwencje.

• Wzrost HICP sygnalizuje rosnące koszty utrzymania, co prowadzi do wzrostu wydatków eksploatacyjnych nieruchomości – np. energii, usług serwisowych, ochrony. To z kolei podnosi całkowity koszt najmu dla najemcy.
• Decyzje EBC o stopach procentowych wpływają na koszty finansowania inwestycji deweloperskich. Wyższe stopy oznaczają droższy kredyt. Może to ograniczyć podaż nowych magazynów, co przy stabilnym popycie prowadzi do wzrostu stawek najmu.
• Z drugiej strony, niska inflacja i niższe stopy wspierają rozwój rynku, zwiększając popyt i ułatwiając zawieranie korzystnych umów najmu.
• HICP wpływa także na indeksację czynszów – wiele umów najmu zawiera klauzulę indeksacyjną opartą właśnie o ten wskaźnik.

Jeśli jesteś najemcą lub planujesz wynająć magazyn, HICP może być dla Ciebie istotnym wskaźnikiem. To praktyczne narzędzie pozwala lepiej zrozumieć kierunek, w jakim zmierza rynek. Oznacza konkretną wiedzę, która pomaga planować koszty operacyjne i podejmować trafne decyzje biznesowe.